甲醇向上驱动力缺少

  进入2月以来，尽管内地大都甲醛设备逐渐康复，对甲醇需求继续不断的添加，但港口到港量一向上升，甲醇总供给量（产值+进口）继续添加。需求边沿增量有限，且煤炭价格不断下滑，甲醇企业本钱下降，为此内地商场行情报价有所下滑，而港口受制于可流转货源有限影响，现货价格相对坚硬。

  本钱支撑削弱，连累内地商场。进入2月以来，主产区煤炭货源供给得到修复性改进，中下流环节库存相对高企，且商场需求缺少实质性支撑，为此煤炭价格不断下滑，其间鄂尔多斯坑口Q5500大卡煤价跌幅超200元/吨，煤炭本钱占甲醇出产企业总本钱份额不断下降，现在现已缺少78%，较1月底下滑挨近4个百分点。因为出产企业本钱不断下降，对商场行情报价的支撑削弱显着。

  到港量添加相对显着，甲醇供给添加。进入2月以来，内地供给改变不大，到上星期我国甲醇产值缺少153万吨，与1月底根本相等，但港口到港量添加相对显着，上星期挨近23万吨，较1月底添加近14万吨，增幅挨近119%，为此港口库存有所添加。

  但值得注意的是，进口货源大都流入浙江区域的终端企业，而江苏区域甲醇可流转性货源仍旧不多，为此太仓甲醇现货价格相对坚硬。短期来看，伊朗ZPC、Kimiya设备重启推延，中东区域流入到我国的甲醇货量相对有限，为此我国港口可流转性货源呈现大幅度的添加的概率或不大。

  传统下流设备负荷增减纷歧，内地需求改变有限。尽管元宵节后甲醛需求添加显着，但广西锦亿30万吨/年设备氯化物设备泊车，且浙江石化二期9万吨/年及斯尔邦17万吨/年MMA设备检修，为此我国甲醇总需求量改变不大，别的企业赢利有限，对甲醇收购积极性多以刚需为主。展望后市，宁波富德60万吨/年MTO设备方案2月19日泊车检修，那么甲醇需求存在削弱预期。

  近期世界原油呈现宽幅动摇，尽管俄罗斯将在3月起减产50万桶/日作为对西方制裁的反制行动，地缘危险或许增强供给端利好，但在通胀继续等要素影响下，美联储本年仍存在三次加息预期的或许，估计分别在3月、5月及6月，那么世界油价呈现继续上升的压力仍旧存在。

  综上所述，跟着河南、陕西关中及内蒙古部分甲醇设备存在重启的预期，且春季检修方案暂未会集报出，内地供给仍旧存在添加的或许。而短期进口呈现大幅度的添加的概率不大，港口库存呈现大幅改变的或许性也有限。跟着MTO负荷的下降，需求边沿削弱预期相对显着。现在港口与内地套利现已扩展至600元/吨邻近，重视港口甲醇现货端的改变对内地甲醇商场的影响。（作者单位：隆众资讯）